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交通運輸1

发布时间:2020-01-26 12:34:39

交通运输:月快递量同增21.9% 加盟快递市占率大幅提升 -19 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

月快递量同增21.9%,CR8继续提升至81. %月,全国快递业务量达72.8亿件,同比增长21.9%;其中,同城业务完成14.6亿件,同比下降1.0%;异地业务完成56.5亿件,同比增长 0.1%;国际/港澳台业务完成1.8亿件,同比增长9.9%从整体增速和异地件增速来看,快递行业增长韧性犹在月快递品牌CR8达81. %,同比提升1.5pcts

价格方面,全国快递均价1 .0元/件,同比下降1. 0%,环比12月增长1.75元(+15.58%)分业务类型看,同城件单价为7.2元/件,同比下降14.6%;异地件单价为8.6元/件,同比下降 .7%,国际/港澳台件单价为55.4元/件,同比增长0.9%月实物商品上零售额达10900.8亿元,同比增长19.50%

申通、圆通、韵达合计市占率提升6.46pcts至 7. %根据公司公布的2月经营数据,申通、圆通、韵达、顺丰月累计实现快递量7.61亿件、9.5 亿件、10.02亿件、6. 1亿件,同比增长5 .4 %、4 .47%、46.92%、7. 1%加盟快递增速远高于行业平均水平,市场份额大幅提升,其中申通市占率同比提升2.15pcts至10.45%,圆通市占率同比提升1.97pcts至1 .09%,韵达市占率同比提升2. 4pcts至1 .76%

价格方面,申通、圆通、韵达、顺丰月平均单价分别为 .45元、 .42元、 .56元、2 .95元,同比变化-1.7 %、-10.5 %、76.28%、6.09%

考虑到申通去年同期尚未收购加盟中转资产;圆通自18H2起将点中转费支出(补贴)改为净值计入报表,收入端相应调减;而韵达2019年开始快递服务收入增加派费收入项目,因此三家公司的同比口径均存在不一致的情况那么环比来看,申通、圆通、韵达、顺丰2月单价相对于1月变化+0.18元、-0.08元、0.00元、-2.57元

快递行业保持稳健增长,龙头份额提升加速格局演进整体来看,快递行业增速平稳,基本符合我们此前的预期预计2019年1季度增速大概率在 %之间从公司层面来看,三家A股加盟快递月的增速均高于行业增速20个百分点以上,市场份额大幅提升,说明头部企业的规模、成本优势正加速放大,预计大部分中小快递的增速已经趋0,行业格局的集中化趋势正快速推进

从此前各家公司的年报或业绩预告中可看出,加盟快递的成本管控差异仍较为明显,2019年,三通一达都将加速调整产能、优化成本;目前,百世、圆通、中通、申通均已引入阿里巴巴作为战略投资人,上市快递公司在手现金充裕,能够支撑短期内的运营投入预计2019Q2有望看到快递公司在成本端的优化成果建议关注当前成本优势突出的韵达股份,以及管理改善带动基本面逐月改善的申通快递

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