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日信证券:行情有望继续震荡回升

发布时间:2019-12-05 01:27:11

日信证券:行情有望继续震荡回升 2012-06-18 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本周策略观点:

基本面预期逐渐好转首先,从已公布中报预期的上市公司情况来看,企业对未来业绩的预期呈现好转的趋势。在已经公布中期业绩预测的844家上市公司中,预减、续亏、首亏、略减类型的企业 51家,占比41.59%,较此前对一季报的同类型业绩预测公司比重51.22%明显下降。上市公司对未来业绩的预期改善还是比较显著的。

其次,企业和行业的基本面继续回升依赖于经济基本面的回升,尤其是对上述“重灾区”行业更是如此。我们再次强调对基本面的判断:随着政策的继续放松,经济增速在 季度企稳回升概率较大。事实上,本月的工业增加值同比增速出现小幅回升,并与发电量数据相互映证,企业中长期贷款占总贷款的比重也开始出现回升。

希腊大选给市场带来的扰动是短期的。希腊将在周日(17日)举行大选。

目前全球经济最大的不确定性来自于欧洲,而希腊是欧元区多米诺骨牌的第一张,如果希腊这张牌倒下,有可能会引发随后的若干个国家,包括意大利、西班牙、葡萄牙等等退出欧元区,最终使欧元区崩溃。正是预见到了希腊问题的严重性,欧元区国家才会努力援助希腊,并同时援助西班牙等经济体量更大的国家。

如果希腊突然退出引发无序违约乃至骨牌效应,对希腊经济本身也将形成重大打击。所以,我们预计无论哪个执政党上台,都不会选择在短期内退出欧元区,希腊大选给市场带来的扰动将是短期的。

投资建议:行情有望继续震荡回升我们认为,在政策持续放松的政策预期下,对基本面的预期将继续向好。在大环境宽松的背景下,基本面见底回升与估值提升,我们可能已经临近一轮较大力度反弹行情的窗口,下周市场有望继续震荡回升。

鉴于对后市的判断,我们认为,投资策略上可以逐渐由守转攻,具体操作上,仍然以“稳增长”与“调结构”为主线:1)继续紧跟政策,关注水利、电力(核电)、城市建设、环保、高铁、轨交、中西部基础设施建设、房地产等等;2)结构转型下的投资机会值得继续关注,如新一代信息技术与新材料等,环保主题可以继续关注; )继续关注我们前期提出的本年度成长股,涉及行业包括环保及环保工程、医疗器械、医疗服务、炭黑、复合肥、装饰园林、饲料、男装、家纺、白酒等。

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