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联讯证券:供给侧改革驱动服务消费升级

发布时间:2019-10-09 14:29:07

联讯证券:供给侧改革驱动服务消费升级 2016-08-05 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

每日市况:

周五A股低开后延续震荡行情,量能不足导致大盘上攻乏力,恒大加入万科股权争夺战,万科A午后再度拉升。概念股方面,量子通信、次新股、锂电池等指数回调明显,区块链、石墨烯、网络彩票等指数涨幅靠前;行业方面,房地产板块持续受到市场资金热炒,银行、商贸等板块涨幅居前,国防军工、传媒等板块表现疲软。截至收盘,上证综指收盘跌0.19%至2976.70点,深成指跌0.23%,创业板指跌0.97%,中证流通指数成交3953.39亿元,较前一交易日萎缩。

市场研判:

发改委官网发布信息称,上半年居民消费较快增长,基础性作用持续增强。

今年以来,国家着力推进供给侧结构性改革,努力提高产品和服务供给质量和效率,为经济社会发展增添新动力。居民消费稳定增长,消费结构进一步升级,服务消费持续旺盛,消费升级势能持续释放,呈现颇多亮点。

上半年,在投资增速回落、出口低迷的情况下,消费需求对经济增长的带动作用进一步凸显,分领域来看,食品、衣着、生活用品等基本消费平稳增长,发展享受型服务消费增速明显较快,包括教育文化娱乐体育旅游医疗等服务消费持续旺盛。我们在中期策略报告——《指数趋稳,思维求新》中指出,在我国经济增速进入长期下行阶段之后,服务业的比重在逐年上升,成为经济发展的主要动力。从发达国家的经验来看,工业化后期形成服务业主导的产业结构是一个经济规律。工业化后期,比工业、农业更高附加值的现代服务业发展是产业结构演进的大方向。日前据最新公布数据,7月财新服务业PMI录得51.7,7月份官方服务业PMI上升至52.6,直接反映了我国服务业的良好发展势头,居民消费及服务是未来发展的战略方向。

外围市场方面,英国基准利率下调25个基点至0.25%,是英国七年来首次降息,另外,还扩大100亿英镑公司债和600亿英镑国债的QE规模超出市场预期,英镑一度下挫至1.31。近期人民币汇率有所升值,脱欧造成的短期贬值压力有所消退,未来一段时间人民币走势将主要取决于美联储的加息节奏,关注周五晚间即将公布的美国7月非农数据。

操作策略:

在量能动力不足的情况下,市场短期内难以打破横盘格局,相比恒生指数,A股也难称便宜,短期内关注沪指3000点的压力线。预计深港通的开通、G20峰会以及养老金入市或给市场带来阶段性行情,建议投资者适当控制仓位,下半年布局的方向有国企改革、量子通信、体育旅游等板块。

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